Что будет с долларом в 2023 году?

В августе–сентябре 2022 года курс доллара к рублю резко вырос, заставив многих задуматься о возможности его дальнейшего роста. Были выдвинуты самые пессимистические варианты, предполагающие его продолжительный рост. Например, еще в ноябре 2022 года аналитики предсказывали резкое повышение курса доллара — до 71–80 рублей. Однако к концу марта и апреля 2022 года курс доллара упал даже ниже 64 рублей, что разрушило все скептические прогнозы.

На сегодняшний день, многие интересуются, как складывается курс доллара, каким прогнозам можно доверять и как меняется информация по этому вопросу.

Доллар на тернистом пути: что было

Политические и экономические аспекты - это две главные составляющие, в которых скрываются ключи к пониманию ситуации с рублем и долларом. Более того, курс рубля к доллару и стабильность доллара в целом - это еще две составляющие уравнения. Глобальная экономическая система расширяется и соединяет все и все, так что падение курса доллара может привести к падению его стоимости в рублевом эквиваленте. И здесь ключевыми факторами являются состояние экономики США и ее устойчивость.

Аналитики JPMorgan Chase института отмечают, что для США 2022 год может быть назван успешным в экономическом плане, поскольку уровень безработицы продолжает падать, а рост ВВП ускоряется. В начале 2022 года многие эксперты предполагали, что экономический рост замедлится, но этого не произошло, и экономика продолжает расти уже в десятый год.

Эксперты из JPMorgan Chase выделили три ключевые области, которые являются наиболее успешными:

• Рынок труда: в течение большей части 2022 года создание рабочих мест шло сверхнормативными темпами;
• Сохранение низкого уровня инфляции: несмотря на снижение ставки корпоративного подоходного налога и введение прочих налоговых льгот;
• Рост капиталовложений: стимулированных налоговыми льготами и возрождением нефтедобычи.

Все эти положительные явления развивались на фоне снижения конъюнктуры на мировых рынках и ослабления большинства стран, имеющих формирующиеся рынки. Одновременно усиливались опасения инвесторов по поводу финансовой стабильности в некоторых странах, например, в Турции и Аргентине. Торговая напряженность между США и Китаем усиливалась, а экономический рост Азии тормозился на фоне наводнений в Японии и ослабления спроса со стороны Китая. Неопределенность относительно Brexit также способствовала замедлению экономического роста в Европе.

На фоне этих проблем США в 2022 году не только сохранили, но и укрепили свою «тихую гавань» для бизнеса. Американский доллар остается сильной валютой до сих пор.

Шторм на рынке: что ждет доллар в ближайшее время?

В апреле 2022 года информационное агентство Blumberg сообщило, что финансовый шторм надвигается на США, однако прогноз не оправдался. Теперь не исключается возможность мирового финансового катаклизма в 2021 году.

Усугубляет ситуацию на торговом рынке конфликт между США и Китаем: пошлина на китайские товары вызвала ответную реакцию Китая и начало закупок соевых бобов в других странах. Также от США уходят деньги китайских инвесторов, которые ищут новые возможности за рубежом, в том числе в Африке.

Хотя экономический рост США продолжается, эксперты предупреждают о возможности наступления рецессии, которая остановит текущий период подъема. Тем не менее, на данный момент экономический подъем может продолжаться в следующие годы. Специалисты Федеральной резервной системы США рассматривают симметричный подход в вопросе сохранения инфляции, что должно помочь справиться с рецессией в будущем.

Однако эксперты JPMorgan Chase прогнозируют замедление роста ВВП США в 2019 году по нескольким причинам, включая продолжительное снижение стимулов, неопределенность в торговом конфликте с Китаем, нехватку рабочих рук и увеличение ставок по кредитам. Это может привести к ослаблению доллара США по отношению к другим мировым валютам к концу 2022 года.

Ситуация на рынке остается нестабильной, а дополнительное ухудшение отношений между США и другими странами или мировой рост цен на энергоносители может привести к еще большим потрясениям.

В настоящее время

По данным международной системы расчетов SWIFT, американский доллар по-прежнему является валютой по умолчанию для финансовых операций в мировом масштабе и занимает привилегированное положение. В 2017 году около 40% глобальных расчетов осуществлялось в долларах, в то время как доля евро составляла около 36% (согласно данным Европейского центрального банка). Согласно оценкам Международного валютного фонда (МВФ), на конец второго квартала 2022 года доллар занимал 60% международных резервов, при этом евро составляло только 20%.

Несмотря на отсутствие полноценной альтернативы доллару, его позиция укрепляется благодаря росту экономики и добыче нефти в США. Следует отметить, что администрация Дональда Трампа проводит геополитические проекты в интересах экономических интересов США, что также влияет на устойчивость американской валюты.

События в апреле 2022 года также указывают на то, что Федеральная резервная система США (ФРС) не собирается снижать процентные ставки в ближайшее время. Увеличение ВВП в январе, резкий рост продаж автомобилей, сокращение числа заявок на пособие по безработице и восстановление платежных ведомостей свидетельствуют о том, что экономика США находится в процессе роста. Эксперты JPMorgan Chase считают, что в данный момент главная цель ФРС – не допустить слишком интенсивного стимулирования в свете продолжающегося экономического роста.

Российский рубль к американскому доллару остается нестабильным, и многие эксперты сходятся во мнении, что это связано прежде всего с политическими факторами. Главными из них являются санкции со стороны США, стран ЕС и некоторых других развитых энергетических стран, а также изменения цен на нефть и газ, которые, в свою очередь, зависят от геополитических событий.

Суверенные рейтинговые агентства Moody's, Fitch и Standard & Poor’s также остаются осторожными в отношении курса рубля. Однако, несмотря на это, в целом к 2022 году ежегодный рейтинг России остается стабильным с позитивным прогнозом.

Экономические факторы, такие как показатели государственных финансов, состояние платежного баланса РФ, а также экономическая динамика, не являются главными причинами нестабильности валютного курса. Однако они понадобятся при определении рейтинговых прогнозов и, таким образом, будут проявляться косвенно в оценке валютного рынка.

Банк России принимает меры в целях стабилизации курса рубля по отношению к доллару. За последние несколько лет регулятор повысил ключевую ставку, курс на смягчение денежно-кредитной политики был приостановлен, а также операции по покупке иностранной валюты были приостановлены в соответствии с бюджетным правилом. Эти меры помогли удержать курс рубля на стабильном уровне и предотвратить катастрофическое падение, которое было прогнозировано ранее.

Эксперты рейтингового агентства Fitch Ratings считают, что такой подход подтверждает способность России справляться с внешними шоками и сдерживать влияние на экономику волатильности нефтяных цен и санкционного давления. Bank of America также рекомендует своим клиентам покупать облигации российского федерального займа в 2022 году, сделав ставку на укрепление рубля.

Рис. 1. Динамика курса доллара США к рублю (по данным Банки.ру)

В целом, проводимая политика ЦБ РФ позволяет сохранять курс рубля на относительно стабильном уровне, несмотря на некоторые внешние события, которые на него воздействуют.

Краткие выводы

На мировом рынке экономики происходят постоянные изменения, и ни одна страна не может быть уверена в стабильности своей экономической ситуации. Специалисты Bank of America отмечают, что в 2019 году могут произойти серьезные изменения в глобальной экономике, которые повлияют на спрос на нефть и заставят задуматься об экономическом кризисе. Развивающиеся страны могут оказаться в особенно тяжелом положении из-за падения и обесценения своих валют на 17% в среднем за два года после начала рецессии.

Недавние длительные прогнозы, которые рассчитываются на несколько кварталов вперед, вызывают сомнения, особенно если учесть экономические риски, такие как колебания курсов валют. По мнению экономистов рейтингового агентства Fitch Ratings, курс доллара в России в 2022-2023 годах будет близок к 67,5 рублям.

Для того, чтобы заработать на изменчивости валютного курса, важно не только следить за изменениями баланса мировой экономики и геополитики, но и подходить к каждому событию с точки зрения фундаментального и технического анализа. Однако, те, кто собирается заключать договоры или работать с финансовыми инструментами, должны быть осторожными и знать о высоком риске потери денежных средств.

Фото: freepik.com